蓝思科技：2023年净利同比增长2342% 拟10派3元

  （300433）4月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入544.91亿元，同比增长16.69%；归母净利润30.21亿元，同比增长23.42%；扣非净利润22.46亿元，同比增长14.48%；经营活动产生的现金流量净额为93.00亿元，同比增长1.30%；报告期内，基本每股盈利为0.61元，加权平均净资产收益率是6.69%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。

  以4月19日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为22.45倍，市净率（LF）约为1.46倍，市销率（TTM）约为1.24倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  数据统计显示，蓝思科技近三年营业总收入复合增长率为13.84%，在消费电子零部件及组装行业已披露2023年数据的30家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为-14.86%，排名19/30。

  年报称，报告期内，公司主要营业业务及行业地位未出现重大变动。公司业务涉及智能手机与电脑、智能头显与智能穿戴、新能源汽车及智能座舱等智能终端的结构件、模组及组装，涵盖玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶、碳纤维等新材料，以及与之配套的辅料、工装夹具模具、生产设备、检测设备、自动化设备、自主研发的工业互联网系统。

  分产品来看，2023年公司主要经营业务中，智能手机与电脑类收入449.01亿元，同比增长17.50%，占据营业收入的82.40%；汽车及智能座舱类收入49.98亿元，同比增长39.47%，占据营业收入的9.17%；智能头显与类收入31.04亿元，同比下降12.29%，占据营业收入的5.70%。

  截至2023年末，公司员工总数为133675人，人均创收40.76万元，人均创利2.26万元，人均薪酬8.96万元，较上年同期分别变化12.56%、19.06%、-12.30%。

  2023年，公司毛利率为16.63%，同比下降2.58个百分点；净利率为5.58%，较上年同期上升0.18个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为14.34%，同比下降10.09个百分点，环比下降6.09个百分点；净利率为6.68%，较上年同期下降4.62个百分点，较上一季度下降1.35个百分点。

  分产品看，智能手机与电脑类、汽车及智能座舱类、智能头显与类2023年毛利率分别是15.65%、15.47%、15.27%。

  报告期内，公司前五大客户合计销售金额452.82亿元，占总销售金额比例为83.10%，公司前五名供应商合计采购金额173.93亿元，占年度采购总额比例为51.86%。

  数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率是6.69%，较上年同期增长1.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.28%，较上年同期增长0.58个百分点。

  2023年，公司经营活动现金流净额为93.00亿元，同比增长1.30%；筹资活动现金流净额-51.37亿元，同比减少27.21亿元；投资活动现金流净额-53.67亿元，上年同期为-55.77亿元。

  进一步统计发现，2023年公司自由现金流为32.70亿元，相比上年同期增长28.75%。

  营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.70次，上年同期为0.60次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业60/94）；固定资产周转率为1.52次，上年同期为1.37次（2022年行业平均值为4.28次，公司位居同行业85/94）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是5.95次、6.80次。

  2023年，公司期间费用为57.96亿元，较上年同期增加1220.30万元；但期间费用率为10.64%，较上年同期下降1.74个百分点。其中，销售费用同比下降4.79%，管理费用同比下降6.02%，研发费用同比增长10.05%，财务费用同比下降0.68%。

  资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少9.99%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；固定资产较上年末增加0.60%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；应收账款较上年末增加3.12%，占公司总资产比重上升0.50个百分点；在建工程较上年末减少27.40%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

  负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少39.26%，占公司总资产比重下降3.47个百分点；短期借款较上年末减少49.65%，占公司总资产比重下降1.76个百分点，主要系本期偿还短期借款；应该支付的账款较上年末增加9.77%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；长期借款较上年末增加5.10%，占公司总资产比重上升0.74个百分点。

  从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为66.83亿元，占净资产的14.42%，较上年末减少234.93万元。其中，存货跌价准备为4.03亿元，计提比例为5.69%。

  2023年全年，公司研发投入金额为23.17亿元，同比增长10.05%；研发投入占据营业收入比例为4.25%，相比上年同期下降0.26个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

  在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.95%，相比上年末下降3.40个百分点；有息资产负债率为19.73%，相比上年末下降4.50个百分点。

  年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为蓝技(香港)有限公司，占比56.28%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、华安创业板50交易型开放式指数投资基金持股有所上升，蓝技(香港)有限公司、长沙群欣投资咨询有限公司、长沙领新产业投资合伙企业(有限合伙)、中国国有企业结构调整基金股份有限公司、湖南财信精进股权投资合伙企业(有限合伙)、上海君和立成投资管理中心(有限合伙)-宁波君济股权投资合伙企业(有限合伙)、深圳市中均达投资控股有限公司持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为14.67万户，较三季度末下降了1107户，降幅0.75%；户均持有股市值由三季度末的41.31万元上升至44.82万元，增幅为8.50%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。