山西证券-化学原料行业新材料周报：新材料板块大面积上涨生物基塑料新国标于2月1日起正式实施

  ：50%）。从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为5.76%，处于近两年22.0%分位数水平，具备显著的配置优势。超八成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为87.37%，表现占优的个股有美瑞新材(27.52%)、万润股份(14.4%)、濮阳惠。”

  1.投资要点市场与板块表现：本周化工与新材料大面积上涨，多数子板块均上涨。

  2.基础化工涨跌幅为3.08%，跑赢沪深300指数4.03%，在申万一级行业中排名第6位。

  4.观察各子板块，多数板块均上涨，OLED材料上涨7.67%、半导体材料上涨5.16%、可降解塑料上涨4.22%、有机硅上涨2.43%、碳纤维上涨2.37%、锂电化学品上涨1.03%、膜材料下跌0.26%。

  7.有机硅市盈率为16.26倍（2%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为48.9倍（5%）；锂电池市盈率为43.73倍（8%）；锂电化学品市盈率为21.24倍（1%）；半导体材料市盈率为108.4倍（40%）；可降解塑料市盈率为17.99倍（64%）；OLED材料市盈率为114.13倍（56%）；膜材料市盈率为49.4倍（50%）。

  9.本周新材料指数交易拥挤度为5.76%，处于近两年22.0%分位数水平，具备显著的配置优势。

  10.超八成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为87.37%，表现占优的个股有美瑞新材(27.52%)、万润股份(14.4%)、濮阳惠成(11.65%)等，表现较弱的个股包括泛亚微透(-11.21%)、海优新材(-9.57%)、明冠新材(-7.3%)等。

  11.机构净流入的个股占比为36.17%，净流入较多的个股有万华化学(5.86亿)、沪硅产业-U(2.73亿)、万润股份(2.67亿)等。

  12.40只个股中外资净流入占比为67.50%，净流入较多的个股有京东方A(5.96亿)、德方纳米(4.22亿)、恒力石化(3.7亿)等。

  13.行业动态生物基可降解塑料新国标将于2023年2月1日正式实施PLA巨头泰国工厂奠基江瀚新材今日上市，拟超20亿元投建硅烷偶联剂及中间体等项目投资108亿元，亿纬锂能拟在荆门投建60GWh动力储能电池相关项目重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议国家标准生物基塑料新规定实施，助力可降解行业规范发展。

  14.据全国标准信息公共服务平台显示，国家标准《塑料生物基塑料的碳足迹和环境足迹第1部分：通则》于2023年2月1日正式实施，该标准适用于含生物基或石油基成分的塑料制品、塑料材料和高分子树脂，提供适用于生物基制品（不包括食品、饲料和能源）的具体生命周期评价要求和指南。

  16.PBAT和PLA的性能存在一定的差异，下游应用场景不一样，PBAT延展性好，主要使用在于地膜、一次性塑料袋等领域，PLA硬度高、具有食品接触安全性，主要使用在于吸管、餐盒等领域，二者在下游领域有互补的关系。

  17.随着产业政策逐渐完善、疫情放开，国内消费复苏将拉动上游生物可降解材料需求上涨，推荐关注率先突破丙交酯技术、具有完整PLA生产的基本工艺且可大规模量产的海正生材，以及募投7.5万吨聚乳酸项目、致力于打造聚乳酸全产业链优势的金丹科技。

  18.风险提示疫情可能引发市场大幅度波动的风险；原材料价格大大波动的风险；政策风险；技术发展没有到达预期的风险；行业竞争加剧的风险。

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